நிதி காலண்டரில் ஆகஸ்ட் ஏன் மிகவும் ஆபத்தான மாதங்களில் ஒன்றாகும் | பொருளாதாரம்

ஒரு பயம் மந்தநிலை அமெரிக்காவில். அன்று மிகப்பெரிய ஒரு நாள் வீழ்ச்சி ஜப்பானிய பங்குச் சந்தை 1987 முதல். கொள்கை வகுப்பாளர்கள் கோடை விடுமுறையில் தங்கள் பிரதிநிதிகளை பொறுப்பில் விட்டுவிடுகிறார்கள். ஆகஸ்ட் மாதத்திற்கான அனைத்து நன்கு தெரிந்த பிரதேசம் – பொருளாதார மற்றும் நிதி காலண்டரில் மிகவும் ஆபத்தான மாதங்களில் ஒன்றாகும்.

கோட்பாட்டில், ஆகஸ்டில் அதிகம் நடக்காத மாதமாக இருக்க வேண்டும், பெரும்பாலும் அதுதான் நடக்கும். பங்குச் சந்தை வர்த்தக அளவுகள் இலகுவாக இருக்கும் மற்றும் ஆகஸ்ட் அமைதியாகத் தொடங்கினால் அது அமைதியாக இருக்கும். ஆனால் மோசமான விஷயங்கள் நடக்கலாம் மற்றும் அவை செய்யும்போது அவை ஆழமான விளைவுகளை ஏற்படுத்தும்.

Deutsche Bank இன் மேக்ரோ மூலோபாய நிபுணர் ஹென்றி ஆலன், கோடையின் பிற்பகுதியில் சந்தைகளுக்கு மிகவும் கடினமான நேரம் என்கிறார். VIX குறியீட்டின் சராசரி ஸ்பைக் (நிதிச் சந்தையின் ஏற்ற இறக்கத்தை அளவிடும் மற்றும் பொதுவாக வால் ஸ்ட்ரீட்டின் பயம் இண்டெக்ஸ் என அழைக்கப்படுகிறது) ஜூலை முதல் செப்டம்பர் வரையிலான காலாண்டில் மற்ற காலாண்டுகளை விட அதிகமாக இருந்ததாக அவர் குறிப்பிடுகிறார்.

எனவே ஆகஸ்ட் மாதத்தில் சந்தைகள் கவனமாக அடியெடுத்து வைப்பது சரியானது. சில ஆண்டுகளில் இது ஒரு நெருக்கடி வெடிக்கும் மாதமாகும், மற்றவற்றில் இது செப்டம்பர் மாதத்தில் நெருக்கடிகளுக்கு வழிவகுக்கும் விகாரங்கள் வெளிப்படும் போது – பிரச்சனைக்கு இன்னும் மோசமான நற்பெயரைக் கொண்ட ஒரு மாதமாக இருந்தால்.

ஜூலை 1990 இறுதியில், சதாம் ஹுசைனின் ஈராக் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது குவைத் மீது படையெடுக்க அடுத்த மாதம். ஆனால் ஆகஸ்ட் 2 அன்று, ஈராக்கின் துருப்புக்கள் எல்லையைத் தாண்டியது, எண்ணெய் விலையில் மூன்று மடங்கு அதிகரிப்பைத் தூண்டியது. இது பிரிட்டன் உட்பட மேற்கில் ஏற்கனவே வலுவான வாழ்க்கைச் செலவினங்களைச் சேர்த்தது, அங்கு ஆண்டு பணவீக்க விகிதம் 10% க்கு மேல் உயர்ந்தது. குவைத் அமெரிக்கா தலைமையிலான சர்வதேச கூட்டணியால் விரைவாக விடுவிக்கப்பட்டது, ஆனால் செலவில். பெரும்பாலும் நடப்பது போல, உயர்ந்த எண்ணெய் விலை வளர்ந்த மேற்கில் மந்தநிலையைக் குறிக்கிறது.

1990 இல் முதல் வளைகுடாப் போர் தொடங்கியபோது, ​​சோவியத் யூனியன் அதன் கடைசிக் கட்டத்தில் இருந்தது, ஆனால் அடுத்த ஆகஸ்ட் நெருக்கடியின் போது கம்யூனிசம் வீழ்ச்சியடைந்தது. 1990 களின் முற்பகுதியில் பொருளாதார மீட்சிக்கு நிதியளிப்பதற்காக அதிக வெளிநாட்டுக் கடன்களால் ஆழ்ந்த சரிவைத் தொடர்ந்து 1998 கோடையில் ஜனாதிபதி போரிஸ் யெல்ட்சின் அரசாங்கம் தனது கடன்களை செலுத்த முடியாமல் திணறிக்கொண்டிருந்தது. ஆகஸ்ட் மாதத்திற்குள், ரூபிளைக் குறைப்பதற்கான அழுத்தத்தை எதிர்த்து ஒரு வருடத்திற்கும் மேலாக, யெல்ட்சின் சரணடைந்தார். ரஷ்யா, இப்போது சோவியத் யூனியன் என அறியப்பட்டது, மதிப்புக் குறைக்கப்பட்டது மற்றும் அதன் வெளிநாட்டுக் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தவில்லை. இயல்புநிலைக்கு எதிராக பந்தயம் கட்டிய முதலீட்டாளர்கள் பெருமளவில் இழந்தனர், மிக முக்கியமான இழப்பு அமெரிக்க ஹெட்ஜ் நிதி – நீண்ட கால மூலதன மேலாண்மை – இது சரிந்தது மற்றும் அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் ஏற்பாடு செய்த ஒப்பந்தத்தில் 14 வங்கிகளின் கூட்டமைப்பால் பிணை எடுக்கப்பட வேண்டியிருந்தது.

சந்தை சரிவு குறித்த அச்சம் இந்தச் சந்தர்ப்பத்தில் ஆதாரமற்றது என்பதை நிரூபித்தது, ஆனால் அதற்குப் பதிலாக ஆகஸ்ட் 2007 இல் ஒரு தசாப்தத்திற்கும் குறைவான காலத்திற்குள் என்ன வரப்போகிறது என்பது பற்றிய எச்சரிக்கையை வழங்கியது. அந்த நேரத்தில் சிலர் அதை உணர்ந்தனர், ஆனால் பிரெஞ்சு வங்கியான BNP பரிபாஸ் அதன் மூன்றை மூடுவதற்கு முடிவு செய்தது. ஹெட்ஜ் நிதிகள் ஏனெனில் சப்-பிரைம் US அடமானங்கள் மீதான இழப்புகள் முக்கியமான விளைவுகளை ஏற்படுத்தும்.

உலகின் மிகப் பெரிய வங்கிகள் உட்பட அனைத்து வங்கிகளும் அமெரிக்க வீட்டுச் சந்தையில் மகத்தான பணப் பட்டுவாடாவைச் செய்தன, அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் உயர்த்தப்பட்டதால் பணமதிப்பு சரியத் தொடங்கியது. விஷயங்களை மோசமாக்குவதற்கு, டெரிவேடிவ்கள் எனப்படும் சிக்கலான நிதியியல் கருவிகளின் பரவலான பயன்பாடு, இழப்புகள் எவ்வளவு பெரியது மற்றும் தனிப்பட்ட வங்கிகள் எவ்வளவு அதிகமாக வெளிப்பட்டன என்பது தெளிவாகத் தெரியவில்லை.

நிச்சயமற்ற தன்மையால், வங்கிகள் ஒருவருக்கொருவர் கடன் வழங்குவதை நிறுத்திவிட்டன மற்றும் கடன் ஓட்டங்கள் வறண்டுவிட்டன. அடுத்த மாதம் கிளைகளுக்கு வெளியே வாடிக்கையாளர்கள் வரிசையில் நின்றனர் வடக்கு பாறை ஏறக்குறைய 150 ஆண்டுகளில் ஒரு ஹை ஸ்ட்ரீட் பேங்கில் UK முதல் ஓட்டத்தை சந்தித்தது.

ஆகஸ்ட் 2008 புயலுக்கு முன் அமைதியானது. மாத தொடக்கத்தில், பாங்க் ஆஃப் இங்கிலாந்து, அதிகரித்து வரும் பணவீக்கத்திற்கு பதில் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த வேண்டுமா என்று விவாதித்தது. ஆனால் உலகளாவிய நிதிய அமைப்பில் விரிசல்கள் மேலும் மேலும் விரிவடைந்து வருகின்றன. செப்டம்பர் 15 அன்று லேமன் பிரதர்ஸ் அமெரிக்க முதலீட்டு வங்கிக்கு வாங்குபவர் கண்டுபிடிக்கப்படாததால் திவாலானது.

அடுத்து எந்த வங்கி வீழ்ச்சியடையும் என்று முதலீட்டாளர்கள் இருளில் மூழ்கிய நிலையில், பீதி ஏற்பட்டது. வங்கி முறையின் மொத்தச் சரிவு இரண்டாவது பெரும் மந்தநிலைக்கு வழிவகுக்கும் என்ற அச்சம் உலகெங்கிலும் உள்ள அரசாங்கங்களிலிருந்து அவசர நடவடிக்கையைத் தூண்டியது. வங்கிகள் பிணை எடுக்கப்பட்டன அல்லது தேசியமயமாக்கப்பட்டன, வட்டி விகிதங்கள் குறைக்கப்பட்டன, மேலும் தனியார் கடன் பற்றாக்குறைக்கு மத்திய வங்கிகள் பதிலளிப்பதன் மூலம் புதிய மின்னணு பணத்தை அளவு தளர்த்துதல் எனப்படும் செயல்முறை மூலம் உருவாக்கியது. 1930களுக்குத் திரும்புவது தவிர்க்கப்பட்டது – ஆனால் அது மட்டும்தான்.

ஆகஸ்ட் மாதத்தில் இங்கிலாந்து கவலையுடன் இருப்பதற்கு ஒரு சிறப்பு காரணம் உள்ளது. 1931, 1949, 1967 மற்றும் 1992 – கடந்த 100 ஆண்டுகளில் பவுண்டின் நான்கு மதிப்புக் குறைப்புக்கள் உள்ளன, அவற்றில் மூன்று செப்டம்பர் மாதத்தில் நடந்துள்ளன. ஒவ்வொரு சந்தர்ப்பத்திலும் எழுத்து சுவரில் ஆகஸ்டில் இருந்தது.

எடுத்துக்காட்டாக, 1992 ஆம் ஆண்டில், ஜான் மேஜரின் அரசாங்கம் நாணய மாற்று விகித பொறிமுறையில் (ERM) பவுண்டைப் பராமரிக்கப் போராடி ஒரு மாதத்தை செலவிட்டது, இதன் கீழ் ஐரோப்பிய நாடுகள் தங்கள் நாணயங்களை ஜெர்மன் குறியுடன் இணைக்க வேண்டும். மந்தநிலை. ஜார்ஜ் சோரோஸ் மற்றும் பிற நாணய ஊக வணிகர்கள் ERM இல் இருந்து UK வெளியேறும் என்ற எதிர்பார்ப்பில் மாதத்தை செலவிட்டனர் கருப்பு புதன்.

ஒவ்வொரு கோடையின் பிற்பகுதியிலும் 1990, 1992, 2007 அல்லது 2008 போன்ற வியத்தகு நிலைகள் இல்லை, ஆனால் நெருக்கடிகள் ஏற்படும் அதிர்வெண் இந்த வார மினி கிராஷ் செட் அலாரம் மணிகளை ஒலிக்கச் செய்கிறது.

பெரன்பெர்க் வங்கியின் தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் ஹோல்கர் ஷ்மிடிங் கூறியது போல்: “இது கிட்டத்தட்ட ஒரு மாதிரி. எனது கோடை விடுமுறைகள் முடிவதற்குள் பங்குச் சந்தைகள் கடுமையாக வீழ்ச்சியடைந்தது முதல் முறை அல்ல.